Банк России в проекте “Основных направлений кредитно-денежной политики на 2010 г.” снова заявляет о необходимости перейти от таргетирования валютного курса (или поддержки коридора) к таргетированию инфляционных ожиданий. Что для этого нужно?
1. независимость ЦБ;
2. четкое следования выбранному правилу КБП.
Хотелось бы добавить, что априори мы предполагаем способность ЦБ прогнозировать изменения экономической ситуации, анализировать взаимосвязи между макроэкономическими показателями. На основе “Основных направлений…” с 1997 по 2009 год построены коридоры для квартального прироста реального ВВП и индекса потребительских, внутри которых они должны были находиться. Я выбрал эти показатели, по причине того, что они являются компонентами правила Тэйлора для ставки рефинансирования, и, в том случае если ЦБ начнет таргетировать инфляцию, ему придется иметь дело с именно с этими рядами. Данные сезонно сглаженны.
Индекс потребительских цен.
Прирост реального ВВП.
Вопрос здесь в том, может ли ЦБ реально прогнозировать изменения в экономике? Мое мнение – “Скорее, да”.
