Финансовая академия: Некоторые вопросы денежно-кредитной политики

Свежая статья на Синдикате от Гуттенберга и Вернера убедительно демонстрирует, что вполне возможно построить карьеру профессора международного банковского дела во Франции или поработать министром экономики и технологий в Германии, сохранив комфортно смутные представления о том, как работает банковская система.
Вместе с тем, незнание не вечно, и некоторые идеи начинают проявляться в высоких кабинетах. Авторы делятся своим наблюдением:
“Given that a dollar in new bank loans increases the money supply by a dollar, banks are not financial intermediaries; they are money creators.
The growing recognition of banks’ true function will be a game-changer in areas like monetary policy and financial regulation, enabling officials to tackle effectively problems like recurring banking crises, unemployment, and underdevelopment. But it will take time to be fully accepted – not least because it challenges a fundamental tenet of traditional economics. Indeed, according to this new paradigm, savings, while useful, are not an essential prerequisite to investment and thus to economic growth.”
Что ж лучше поздно, чем никогда. Но еще лучше – рано. Для того, чтобы внести свою лепту в формирования взглядов следующего поколения экономистов мы с +Вадимом откликнулись на приглашение выступить на семинаре кафедры денежно-кредитных отношений и монетарной политики Финансового университета.
Не буду здесь выкладывать наши материалы, лучше оставлю перечень настойчиво рекомендованного чтения:
  1. Michael McLeay et. al, Money creation in the modern economy, Bank of England, 2014 (link)
  2. Доклад о денежно-кредитной политике, Банк России, 2014 (link)
Ну и в виде живых говорящих людей:
Финансовая академия: Некоторые вопросы денежно-кредитной политики

Economica: Векторная авторегрессия в Mathematica

Сравнительно недавно (Aruoba&Fernandez-Villaverde, 2014) [1] провели обзор нескольких популярных языков программирования, более или менее распространенных среди экономистов. Основным критерием перспективности соавторы выбрали скорость выполнения стандартной задачи поиска оптимальной траектории потребления.
Конечно, скорость единственный критерий, которому возможно дать численную оценку в секундах на задачу. Пусть так. При этом быстрота занимает далеко не первые позиции среди факторов выбора инструмента экономистом. Гораздо выше находится наличие встроенной поддержки тех или иных стандартных операций и алгоритмов: можно ли оценить определенную статистическую модель, есть ли встроенная поддрежка решения определенного типа задач.
С этой точки зрения Mathematica находится далеко не в избранном перечне для экономиста. Достаточно сказать, что до настоящего момент пакет не способен проводить такие стандартные операции как оценка векторной авторегрессии и ее структурная идентификация.
Убедиться в этом возможно, попытавшись оценить параметры многомерного AR процесса:
sample = RandomFunction[ARProcess[{.2,-.4},.1], {1,300}];
EstimatedProcess[sample, ARProcess[{a,b},v]]
(*or*)
FindProcessParameters[sample, ARProcess[{a,b},v]
Вместе с тем, этот пробел не так уж и сложно закрыть. Опираясь на материалы (Cesa-Bianchi, 2014) [2] я выписал алгоритм для оценки VAR. Он теперь доступен в виде функции VARModelFit в моем сборнике полезных функций Economica
Пример с инструкцией по оценке VAR  и идентификации SVAR на основе подхода Бланшара-Куа здесь.
1. Aruoba, S. Boragan, and Jesús Fernández-Villaverde. “A Comparison of Programming Languages in Economics.” (2014). http://economics.sas.upenn.edu/~jesusfv/comparison_languages.pdf
2. Ambrogio Cesa-Bianchi, 2014. “VAR Toolbox”, sites.google.com/site/ambropo/”. 
Economica: Векторная авторегрессия в Mathematica

Бессмертные заблуждения: Ликвидность и кредитование

На этот раз отличились +Ведомости:  
Таким образом, реальный рост кредитования составил примерно 404 млрд руб. против 356 млрд, привлеченных банками у государства. Получается, что весь реальный рост кредитования в июле был профинансирован средствами ЦБ, заключают аналитики Fitch. (здесь: http://www.vedomosti.ru/finance/news/32442731/otkuda-kredity-rastut#ixzz3DPlBIjw7)

Старший коллега +Forbes  разъясняет:
“This is because when a bank creates a new loan, it also creates a new balancing deposit. It creates this “from thin air”, not from existing money: banks do not “lend out” existing deposits, as is commonly thought.”

Митчелл дает более подробное объяснение, потребуется немного терпения.

Бессмертные заблуждения: Ликвидность и кредитование

Владимир Бурлачков: Той осенью на Пресне

Общество начинает привыкать к экономистам-поэтам или музыкантам. Запасной талант воспринимается как нечто само собой разумеющееся. 

Продолжает распространять это заблуждение и поднимать планку для профессии все выше и профессор МГИМО Владимир Бурлачков, чей роман коллега порекомендовал на выходные.

“Той осенью на Пресне” состоит из зарисовок из жизни сотрудника безымянного НИИ начала 90-ых. Текущая работа и романтические линии разворачиваются на фоне августовского путча, политической смуты и крушения привычного порядка.
Идея, которую пытается донести до читателя Бурлачков, достаточно доступная: “с распадом СССР всякое непотребство вылезло наружу”.
Происходящая вокруг “политическая активность” и возня близких знакомых, внезапно записавшихся в ряды участников первичного накопления капитала, не вызывает у автора сочувствия. Самая эмоциональная сцена состоит в том, что один из героев (безусловно одаренный), подавив робкие попытки коллектива родного НИИ двинуться к приватизации, произносит отповедь вожаку инициативной группы (естественно прохвосту и человеку без малейших талантов):
“Послушай, Андрюша! – с расстановкой говорил Борька. – Я не первый год тебя знаю. И ты мне, пожалуйста, не рассказывай, что тебе какая-то свобода вдруг понадобилась. И всем вашим нынешним вождям, то бишь бывшим цековским функционерам она – до лампочки. Вы потреблять рветесь – это другое дело. В конце концов, каждый занимается тем, что у него лучше получается. Только не врите про свободу. Вы в ней ни… не понимаете.”
Мне кажется, что “Та осень…” помогает мне восстановить некоторые детали картины жизни переходного периода в тех деталях, о которых не упоминают Гайдар, Геращенко, Кох и другие участники в своих книгах. По большому счету, книга об обиде и недовольстве советского интеллигента тем, что вверх по социальной лестнице мимо него и с высокой скоростью стали пролетать невесть откуда появившиеся “коммерсанты”. 
Владимир Бурлачков: Той осенью на Пресне